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香港電信的下一個戰場

電訊盈科(PCCW)是香港領先的電信服務供應商。近期,包括中國第二大電信營運商中國聯通(China Unicom)和李澤楷在內的主要股東,希望以每股4.2港幣買回公開上市的核心業務,並將公司私有化。

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收購總額約19億美元,雖然較目前股價溢價45%,但仍遠低於之前投資公司麥格理(Macquarie)及德州太平洋集團(Texas Pacific Group)所提的價格。除了價格爭議外,該協議也顯示李澤楷嘗試從複雜的股權重整中獲利,以及確保香港主要電信資產仍由「親中」集團掌控的意圖。

2000年8月與香港電訊(Hong Kong Telecom)整併以來,電訊盈科在付費電視用戶數中,擊敗有線電視公司,成為亞洲第一家提供固網、行動通訊與電視等「四網合一」平台服務的業者。

然而,該公司經營手法也引來爭議。網路泡沫化之後,核心電信服務資產的重組,使中國聯通取得20%股份。雖使電訊盈科紓困,但爾後卻獲利甚微,公司股價也曾下挫逾90%。而此次收購,評等機構及小股東不樂意見到交易完成。因私有化似乎僅對李澤楷有利,並使中國聯通鞏固香港市場地位。

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