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六年後，新興經濟體面臨了另一次金融危機。部分國家再度升息，但也有不少國家採行了史蒂格茲的方式，發行更多貨幣，不少新興國家也端出財政刺激方案。
對於富有國家，上述抗衰退政策非常普通；但新興市場，決策者卻景氣好降息，反之則升息。羅格夫認為，抗衰退政策相當複雜，新興市場不像美國，投資人會失去信心，擔心貨幣崩盤。
政府缺乏財政能力，也讓投資人不願在景氣差時，購買新興國家債券。在設定利率時，聯準會擔心成長和通膨，不太需要擔心美元幣值。但新興經濟體則毫無招架，貨幣若大幅貶值，外債會難以償還。
因此，新興國家碰上經濟衰弱時，通常會升息以捍衛幣值。但愈多新興經濟體試著建立抗通膨形象，不再從聯準會和歐洲央行進口信用。
新興經濟體貨幣被其他國家接受，有益於自身。巴西清償或換掉約800億的債務，貨幣貶值10%，其債務負擔也隨之減輕。加進中國等新興經濟體的財政刺激計畫後，明年全球財政刺激總和將達全球產出的1.5%。就連羅格夫也認為，接下來兩年，美國需要5到6兆的財政擴張。（黃維德譯）
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