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獨善其身?金融保護主義來了

金融風暴侵襲下,金融保護主義逐漸成為討論的焦點。許多人擔心銀行援助計畫和刺激國內信貸的政策,恐衝擊國際資金流動,讓其它地方缺乏資金。

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金融保護主義仍是模糊的名詞,代表3種主要的政策風險。第一,政府在援助銀行後,民眾的壓力要求銀行僅能在國內放款。第二,即使外國銀行在國內的業務比重極大,政府可能會將大部分援助資金,留給國內銀行。第三,政府可能會限制銀行,把資金轉移到國外。

無論如何,今年外部融資皆極為困難,流向新興國家的資金,可能減少3千億美元,較去年減少65%。在資金缺乏、市場惡化下,投資人把資金轉向已開發國家的國債,可能性也更高。即使沒有政府壓力,金融機構也可能為了減低風險等因素,把資金從新興市場撤出。

造成金流縮水與市場力量,應該是較大因素,但政策可能會使情況更嚴重。政府在援助後擁有銀行股權,增加政府介入的可能,進而扭曲國內市場,極可能是金融保護主義最普遍的形式。政府採行資金管制的可能性較低,但傷害也比較大。

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