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前景好!亞洲國家拉長公債期限

秘魯不是個熱門的投資地點,90年時通膨甚至高達7500%,但最近幾年秘魯成功說服投資人購買本國貨幣公債,而且債券期限也越來越長。秘魯並不孤獨,許多新興國家也開始發行貨幣債券,延長債券期限則是下一步。

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07年時,約有4成的秘魯本國貨幣債務為一年內到期的短期債務,去年則降至3成;墨西哥2000年時平均到期年限為1.5年,十年後則升至7年。亞洲國家也試圖吸引債券投資者;菲律賓正進行一系列債券交換,以長期債券換回短期債券,希望能將平均到期日從10年拉長至25年。

亞洲和拉美國家因為成長前景轉好,加上公債負債較富有國家低,所以才有辦法拉長期限;歐洲新興市場就辦不到這點。

過去十年這些國家的國內存款資金增加,吸收了當地債券的發行。民眾變得富有,小投資人數量也隨之增加;退休改革創造了大量基金,而且這些基金需要能符合它們長期債務的資產。

據報導,秘魯最近發行的32年公債,大部分都是由當地退休基金吸收。拉美的社會安全網較為成熟,這些機構投資人的存在,也解釋了為何拉美延長債務期限的腳步能快過新興亞洲。

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