以下為霍德明的採訪紀實：
台幣還可以再貶
新台幣跌破35元，目前各界觀察重點是，能否守住「彭淮南防線」。主要是彭淮南在外匯市場操作之久，讓新台幣有一段時間沒續貶下去，實在難得；而新台幣貶至35.3元，也是央行總裁彭淮南任內的最高數字；再加上彭淮南在外匯市場呼風喚雨，更在外匯交易員中，有極高評價。
但是，話說回來，新台幣還可不可以貶下去，更大關鍵應該是貶值幅度與國家之間的比較。
雖然新台幣匯率有些波動，但跟韓元相比，新台幣並沒有貶得很厲害。一年前新台幣是31元多、現在貶到35元，也不過是10%的幅度。反觀韓元，近來已經貶了30%~40%的幅度以上。
另外，新台幣到底要貶到什麼地步，必須是國家相比的結果，相較韓國等國家，新台幣目前還有貶值的空間。
台幣匯價倒退回22年前的背後
其實，一年以內波動5%~15%都不是大問題。現在國際環境變化快，不用太擔心。在匯率上，台灣為小型經濟體，應該習慣接受匯率可能出現的較大波動。例如：隔鄰的日本，最常見一、兩個月的匯率波動都在10%或15%以上。
匯率市場與股票市場相較之下，後者波動更大。1987年解除外匯管制，年初是35.2元、年底升值到28元。但是，就現在而言，我們應該相信台灣為一個成熟經濟體，應該並成熟到有能力接受較大的匯率波動。例如，現在年初是35元，但是到了年底爬升到30元或28元，也不過是15%最多20%的波動。
反而任何努力想把新台幣波動幅度，限制在5%以內，才不是很成熟的作法。
台幣再貶的影響性
第一，影響人們預期心理與生活壓力。從31元起算，匯率波動40%，還可以下貶到40多元，也可能往上漲。在小型開放經濟體裡，匯率波動就算貶到40元也不須擔心。主要是整個大環境需求，再加上台灣在整個外匯避險上做得很好，如果能讓企業有更多的機會，即使台幣貶或升，其實這種風險是能被一般企業規避。
不過，就長遠而言，反倒是必須擔心台灣實質的經濟面，是否有哪些政策做錯，最後導致匯率無法達到人們一般心理可預期的正常幅度。
第二，比外界認為急貶恐陷股匯雙輸更重要的是，長期而言，應該要關注外資的流入或流出。台灣為是一個成熟的經濟體，在資本管制上比中國等發展中國家還要寬鬆。但是，台灣其實過去兩、三年沒有金融風暴時，外國人來投資的比例就很少了，現在不應該是全世界金融危機，大家都求自保，於是台灣的外資都要撤出。
第三，貶值應不影響內需。因為，救內需就台灣本身經濟體而言相當不容易，因為，小型經濟體的內需市場永遠不大。要思考的，應該是救內需的哪一塊。若要救內需的全部，難道要回到自給自足的情況才叫救內需。
當然，短期之內，老百姓肯定受到很大傷害，可能是政府言論上表示要救內需，但對台灣小型開放型的經濟，在內需上能把市場擴大到一定經濟規模，還是有待考量。例如，中國等大型經濟體可以救內需，但是，對無台灣、香港或韓國等小型開放經濟體，是很難真正做到的。
第四，若台灣內需是小型經濟規模，肯定企業不會再投資下去。如果台灣有基本優勢，例如，山寨企業出走到大陸，現在就會想回來。但是，前提是台灣要找到自己的優勢，尤其是在經濟危機底下，更容易找出反省之後的真正優勢，而長遠之際，就是要根據自己的這個優勢走下去。（作者霍德明為台灣著名經濟學家、北京大學中國經濟研究中心教授）
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