全球股災，台股基金逆勢吸金

投資人進場台股基金的另外一個主因，則是慢慢掌握到台股近年的變化。

「現在直接投資台股，散戶投資人已經很難獲利，」保德信投資研究一部副總尹乃芸分析，外資和法人握有較多籌碼，大盤上漲時類股輪動極快、下挫時跌幅難以預期，更重要的一點是，「股海茫茫，要如何憑有限資訊選擇標的？」

華南永昌投信新成立的愛台灣基金經理人吳祖望副總進一步指出，十年前上市公司僅有一、兩百家，投資人還能自行研究，「現在卻有一千多檔股票，即使專業機構都不見得能面面俱到、一一分析。」

「例如最近很多大幅上漲的高價電子股，投資人可能聽都沒聽過，」吳祖望說，「除非像賭博一樣下單，否則很多股票根本無從介入起。」

化零為整，「長投」降風險

投信投顧公會理事長杜純琛建議，一般中產階級，風險承受度低者，可以採取定時不定額的方式平均成本，而選在波段中的相對低點加碼。此外，每月檢視基金淨值，設定停利點而非停損點，「把戰線拉長，比較不會受傷，」杜純琛說。

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至於風險承受度較高的投資人，則可以半年為單位，抓住波段低點，單筆投入。「最重要的是，認清台股市場較小，波動幅度大的特質，」吳祖望說，「長期持有，不要把基金當股票短進短出，自然較能獲利。」

新趨勢：中概取代美概

而目前台股基金的選擇上，又應注意哪些重點？

除了透過績效篩選外，「選基金，還是要看清楚主要持股內容，」建弘投信國內投資部協理陳國清說。

他表示，以中概、鋼鐵、航運，及部份ＩＣ設計族群為主的台股基金，是長線投資的良好標的。相對的，基金若持股多為「本夢比」高的概念族群，則應該選在大多頭市場時，再考慮進場。

而其中，「台股中概基金」興起的趨勢，更不容小覷。

匯豐銀行最近對包括聯博、德盛安聯、貝萊德美林在內等十家國際級基金公司進行調查，「結果，雖然許多基金經理人打算減低新興市場的比重，降低風險，但所有受訪者卻一致看好大中華股票，」匯豐銀行個人理財業務財富管理主管李錦榮說。

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儘管爆出新光百貨等台灣企業，在大陸法制不彰的環境下，遭到惡意併吞風波，台商在大中華區的表現，仍舊十分亮眼。摩根富林明縱橫台商基金經理人魏如宏表示，二○○六年台商的總營收即高達四○四四億美元，已超過同年台灣的ＧＮＰ規模。「若加上境外註冊的台商，規模更是可觀，」魏如宏說。

吳祖望分析，過去台灣出口業，多以台灣或大陸為製造基地，美國為主要市場，但現在隨著中國大陸新富市場的興起，台商的商業模式，也起了變化。「在大陸經營通路、出口商品的業者，獲利大幅成長，」吳祖望說，「不論是傳統食品、或消費電子業，以中國為市場的優質台商，將成為明日之星。」

風險面：多空交戰，謹慎轉換基金

陳國清建議，鎖定主要投資標的為高科技和大中華概念類股的基金，會是未來台股面臨多頭市場時，長期成長性高，獲利又相對穩健的選擇。

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不過，陳國清也提醒投資人，以大中華概念為主的新台股基金，仍面臨幾個風險。最直接的一點，是中共政府的宏觀調控政策，是否會造成港、深、滬股市的大幅修正。

「近來中共政府接連對股市下了七、 八道金牌，」陳國清指出，包括李嘉誠在內，許多香港人已經開始擔憂，陸資開始進入港股，會造成港股的泡沫化。「而港股若出現大幅修正，台商肯定首當其衝，」陳國清說。

「此外，政治的不確定、兩岸關係的變化，甚至外資和本土投信機構『土洋對作』，也都可能成為台灣證券市場的變數，」一位資深證券營業主管說。