美元直直落　何時反轉？

美股吸引力已大減，三月以來，道瓊新興市場指數（DJ Emerging Markets TSM）漲幅是美國S&P500漲幅的兩倍。投資人紛紛賣出手中美元，投資新興市場。美國企業亦加碼海外投資。

儘管短期美元走貶，但美國國力與做為準備貨幣的地位仍難以被挑戰，美元不該看得太空。

蕭正義坦言，若以實質購買力（ＰＰＰ）與美元比較，目前歐元被高估了二二％，澳幣則是三三％，美元被相對低估，但長期仍會反映貨幣價值，使美元升值。未來美元是否能反轉的三大關鍵就在於聯準會升息、美國財政狀況改善，以及全球經濟復甦力道是否趨緩。短期預測，澳幣兌美元仍可能測試去年高點○．九八美元，而歐元也可能測試去年高點到一．六塊美元。

「美元貶值被一般人看得太嚴重了，要擔心的反而是美元升值，」花旗投顧研究部副總裁王進彰說，美元升值隱含全球經濟復甦力道減弱，資金由風險性資產移出轉向美債，牽連股市下挫。

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還應該持有美元嗎？

美元直直落，投資人還該持有美元嗎？

摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑認為，是否依然持有美元還是要看個人需求。若當初持有美元是為了移民美國或小孩留學，就不用怕美元貶值。

若是投資，則必須先從整體面考量美元貶值對投資標的的影響，再重新佈局。以美股為例，美元雖貶值，但科技、工業、食品等出口類股卻受益。這些與海外營收比重高的類股，依然是投資的好標的。 「重點在於投資標的本身，而非匯率，」王進彰也說。

至於美元定存，則應適度分散。ＩＮＧ證券投資長劉益銘推薦澳幣、加幣等具原物料題材、經濟成長看好、流通性充足的貨幣。歐元雖基本面尚弱，但歐洲貿易與財政赤字問題較美國輕微，又為第二大準備貨幣，仍值得持有。

至於黃金，劉益銘則認為難以評價且波動風險大，又僅能賺價差，現在若進場恐怕買在高點。

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不可否認的，弱勢美元對以美元為主要準備貨幣的央行是種困擾。往後是否政治力的介入美元走勢，仍須觀察。