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小心!除了升息外,聯準會的量化緊縮也會讓市場大動盪

美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)在上週宣布升息0.25個百分點後,3月21日在華盛頓舉行的全美企業經濟協會(NABE)上,展現更「鷹」的一面,表示如果需要,將在下次會議升息0.5個百分點。一席話把市場的目光再度引向聯準會的政策方向。但除了升息外,聯準會還有另一個重要的政策方向也可能造成市場動盪,值得注意:量化緊縮(quantititve tightening,亦簡稱縮表或QT)的政策進度。

聯準會-鮑爾-量化緊縮-量化寬鬆-升息 圖片來源:Shutterstock
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在3月16日的記者會中,鮑爾除了說明今年的升息步調外,也再度指出下一次會議將開始處理量化緊縮的問題。「上次會議,鮑爾說夏天以前會縮表。而這次記者會,他表述地很清楚,這次已經有討論縮表,詳細內容3個禮拜後會公布會議記錄。而下一次的決策會議(5月份),就會正式來處理縮表。」一位不願具名的台灣的證券公司高層分析。

「直到今天此刻,縮表這個議題完全沒有反映,不管是美股或台股。去年第4季以來,美股跟台股的劇烈震盪,反映的都是通膨和升息的不確定性。但直至今天,有關縮表這件事情,完全沒有price in(反映在市場價格),這就是後面的壓力,」這位券商高層進一步強調。

量化緊縮是什麼?有什麼影響?

量化緊縮,會帶來什麼影響?該如何評估?要了解這個問題,要先了解量化緊縮是什麼。量化緊縮是聯準會政策「量化寬鬆」(Quantititve Easing, 簡稱QE)的反向操作。

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