過去30多年，富有世界的央行、政府等嘗試引導經濟的公共機構，依循著既成的規則運作：政府想要繁榮的就業市場好贏得選票，但經濟過熱將引來通膨。因此，獨立運作的央行必須在經濟過熱之前先一步降溫。
這就像是種分工：政治人物著重於國家長期規模和其他重要事務，技術官僚負責管控景氣循環。
不過，這樣的分工正在失效。
低失業率和高通膨之間的連結已然消失，例如，美國的失業率已達1969年以來的低點3.5%，但通膨僅1.4%。各國的利率極低，若衰退到來，央行的降息空間將十分有限。（延伸閱讀：我們都想錯了？通膨率不再是有意義的經濟指標）
量化寬鬆支撐需求成了新常態，這個過程相當令人憂心，甚至有可能變得危險重重。
訂閱經濟學人電子報（隔週三發送）
英國《經濟學人》獨家授權，天下精選翻譯，與國際財經趨勢同步
訂閱經濟學人電子報
華文唯一授權，隔週三發送
感謝您的訂閱！
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱