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為什麼擔憂升息,讓股災蔓延?

利率走高的預期,讓全球股市大震盪,利率走高是否真的會傷害美國經濟熱潮?這也成為新任聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)的挑戰。

升息-利率-股災-通貨膨脹 圖片來源:shutterstock
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葉倫(Janet Yellen)曾借改了知名的比喻,表示聯準會將「不斷地補充潘趣酒碗(punch bowl),直到所有的賓客都現身為止。」本週,投資人則開始思考,即將接任葉倫成為聯準會主席的鮑威爾,是否終於要認定賓客已經到齊。

1月29日,十年美國公債殖利率升至2.7%,為2014年初以來的最高點。貨幣緊縮的前景也讓股市打了個噴嚏;1月30日,S&P 500下跌1.1%,為8月至今的最大跌幅,接著才在隔天小幅回彈。

低失業率加上減稅即將到來,投資人也開始推敲,通膨和利率是否很快就要大幅上揚。

及至2017年第四季,美國經濟過去1年的成長為2.5%。根據奧肯法則(Okun’s law),失業率下滑可以解釋近一半的成長(同一期間,失業率自4.7%降至4.1%)。

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