大宗商品價格提振、樂觀主義讓各企業的財務主管開始進行五年來對新建設和設備的首次投資、歐洲景氣復甦，以及對川普執政的期待，這些因素讓全球股市在過去18個月來表現亮眼，股價走揚超過三分之一。
但這些其實都應歸功於：中國履行了對煤鋼「去產能」的承諾。
正常來說，經濟成長通常伴隨著對新設備的投資，而不是將正在運轉的設備關閉。事實上，中國的案例相當罕見。由於先前產能極端過剩，「去產能」反而為全球經濟成長提供了動力。但風險在於，中國在削弱舊缺點的同時，卻增加了新的缺陷。
中國需要資源來建造房屋、鐵路、隧道，但即使如此，中國仍然生產了超過它所需的資源。中國的鋼鐵、煤、鋁、玻璃、水泥產量佔全球一半，但未使用的鋼鐵產能卻超過另外四大生產國（日、美、印、俄）產量總和。
訂閱經濟學人電子報（隔週三發送）
英國《經濟學人》獨家授權，天下精選翻譯，與國際財經趨勢同步
訂閱經濟學人電子報
華文唯一授權，隔週三發送
感謝您的訂閱！
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱
