隱形冠軍　又穩、又賺

為了發掘台灣的隱形冠軍，並讓眾多表現傑出的中堅企業，被全世界看見，已有二十七年歷史的《天下》一千大企業調查，今年起擴展為兩千大。

同時更加入歷史縱深，以「多年連續營收成長，獲利率雙位數」兩項標準，從《天下》的龐大資料庫中，篩選出真正創造高附加價值、在全球市場名列前茅，甚至世界第一的冠軍企業。

上榜的企業，大多具有「隱形」特色，並非每天見諸媒體的光鮮企業。

距離金融海嘯發生，即將滿五週年。產業發展大斷裂，歐債風暴、美國財政懸崖、中國成長趨緩，即使在全球經濟大停滯的陰影之下，這些台灣版的隱形冠軍，衝破悶經濟，持續熠熠發光。

風暴下 又穩又賺的企業

歷經多次風暴，營收維持成長，獲利率都是兩位數，代表這些企業，又穩又賺。

從金融海嘯發生的二○○八年底算起，連續三年、四年、五年，不少企業跨過「穩又賺」的嚴酷門檻（見一一六頁）。

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到二○一二年，連續五年通過試煉的企業還有七家，營收和獲利率數字攤開，令人驚艷非凡，可謂「超級隱形冠軍」。他們是：中國旺旺控股、大立光電、台灣晶技、永信藥品、台灣神隆、精華光學和崑鼎控股。

這些冠軍企業，十分符合西蒙歸納出的隱形冠軍特質：目標遠大，聚焦，深耕技術，重視研發，注重長期，廣銷全球。

一生鑽研台灣中小企業成長，逢甲大學副董事長高承恕，點出他看到現在企業主們腦袋裡，想的都是如何轉型、接棒的第二代們如何引入管理思惟。「以前以賺錢為目的，什麼都做。現在懂得專注市場，」高承恕說。

「只有傳統產品，沒有傳統產業。因為永遠都有新的應用，無限空間可以發揮，」高承恕形容。台灣這些附加價值高的中小企業，有時讓人摸不到底，站穩利基市場，獲利很高。

這些價值企業，數字跑得飛快，精神不動如山。

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已經大到無法隱形的大立光，六個比米粒還小的鏡片堆疊，不能有一億分之一的起伏，是眾多手機裡的致勝零件。台灣晶技一根手指頭放得下四顆的石英元件，要三十道製程。自製「全球眼球資料庫」的隱形眼鏡製造商—精華光學，靠只比嬌生慢一年的技術，不斷精進，成就亞洲最大。

上下游整合成一條龍，獨霸家用縫紉機市場的伸興工業；處理生活最末端的垃圾，獲利率卻高達一六％的崑鼎；平均員工產值近九百萬元的汽車融資租賃業者—裕融，成了裕隆集團的金雞母，並準備大舉進軍養份更高的大陸市場。

「電子業是一個大老闆和眾多小員工組成；企業規模大，擔的卻是全球風險。但強壯的中堅企業，可以是穩定社會的力量，讓所得分配不那麼兩極化，也增加國家經濟的穩定性，」中興大學財務金融學系主任楊聲勇分析。

中堅企業 穩定國家經濟

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中堅企業是中小企業的資優生，往往掌握利基市場。「如果做大家都會做的，最後一定得拚規模。但穩而賺的企業，拚的是附加價值的提升，」楊聲勇指出。

台灣太小，所以企業成立的第一天，世界就是戰場。

上銀科技董事長卓永財觀察，台灣製造業要做到追求價值的隱形冠軍，難關在於企業主容易短視近利，耐不住寂寞。

「若想不斷創新，一是要鼓舞『服務的文化』，一是要重視新領域的發展，一是幫助顧客創造價值，創造自己被利用的附加價值，」卓永財強調。

行銷和研發一定要捉在自己手裡，最難的機器維修一定自己處理。「這樣你才知道客戶在嫌什麼？二○○九年最慘的時候，我研發和通路行銷的預算都沒砍，」卓永財說。

全球第二大的行動電話免持聽筒製造商—美律實業，董事長廖祿立也是個牢牢掌握科技和行銷趨勢的價值企業擁護者。

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三十八年前，美律成立時，廖祿立手上的資金一五○萬，就花了一百萬買最好的丹麥聲音量測機器。在追求做電話「整機」的年代，他就決定專心做零件，因為零件的生命週期長、技術細膩度深。　

輔導中小企業發展、打造產業聯盟的中衛中心總經理蘇錦夥即指出，企業的價值來源，來自客戶。關鍵在於，如何滿足顧客需求。

「這個年代，其實沒有夕陽產業，只有夕陽產品，」蘇錦夥說。在他看來，價值企業是在某個領域做得深、蓄能量、定標準、有話語權。「而且，企業CEO不能只談任期、不談產業週期。」

事實上，不僅是台灣實力深厚的製造業，具有隱形冠軍企業的特質，少數服務業也已出現在《天下》的隱形冠軍名單中。

從原料、製造、批發、到零售，每個環節都要分利潤，「服務業得做到『一條龍』，才夠強壯，」商業發展研究院董事長徐重仁說。

核心價值往上下游延伸

徐重仁舉日本快速時尚業的優衣庫（Uniqlo）為例，從服裝製造到行銷販售，全掌控在自己手裡，不斷將核心價值往上下游延伸，才能成為服務業的中堅企業。

經營事業，就像走一條江湖不歸路，誰能為自己、為客戶不斷創造價值，才能笑傲江湖。

工研院產業經濟與趨勢研究中心主任蘇孟宗認為，台灣中堅企業、隱形冠軍面臨的挑戰，一是規模不夠，二是國際化營運能力待加強。

更何況，企業永遠可能面對全球化下「十倍速的力量」，光是安坐家中、專心致志，遠遠不夠。

經濟的起伏猶如花開花落，但由高附加價值的隱形冠軍們支撐的草坪，無論黑夜白晝，蒼翠依舊。