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2月的物價上漲，主要由短期因素導致：雪災造成運輸癱瘓，壓縮能源和食物的供給，加上農曆年刺激需求，中國官方估計兩者造成1.6%的價格上揚。糧食價格上揚主要反映去年豬瘟造成的豬肉供應不足，今年後半年物價的上漲應會減緩。
能源價格亦持續升高，但許多主要部門的價格都維持穩定，製造品的價格上漲幅度也不高。去年的投資成長，顯示今年前三季供給和產能將會擴張，競爭壓力也會拉低製造品的價格，產品由出口轉向國內市場的趨勢也加強上述的效應。
中國目前仍能有效避免了信用擴張造成需求上升和價格壓力，但是實質利率低於0，消費者選擇大量消費而不存錢的風險也增大。但目前存款成長的減緩，僅支持消費的穩定成長，不會造成消費猛然上升。
中國今年接下來的通膨率應會大幅降低，但是不能忽略天候因素使得農作的收穫難以預期，以及原油價格驟升和軟物料（soft-commodity）價格的持續上升，造成糧食生產成本提高。不過，人民幣的持續升值會減弱上述效應。（黃維德譯）
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