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沒信心!企業投資少存款反增加

最近私人部門的存款增加,但並非來自消費者,而是來自企業。如果企業繼續增加存款,將影響經濟復甦的前景,經濟也會困在目前的怪異情況:企業盈餘支持政府赤字。企業打開荷包雇用員工和投資,就會讓政府有機會減少債務。

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各國企業的存款水準不一,英國企業去年淨財務盈餘達GDP的8%,補足了大部分的政府赤字。歐元區的企業存款也大幅增加,主要變動之處在於法國和西班牙的企業大幅減少支出。

表面上看來,這表示企業可以增加支出協助復甦,畢竟,企業不該是存款的來源。樂觀者指出,在利息極低的情況下,企業應該會將這些錢用在更能獲利的地方。不過,企業也許並不認為現在是花錢的好時機。

美國企業用債務買回自己的股票,英國則用債務買外國公司的股份,高額債務會讓企業不敢減少手上的現金,而企業需要一段時間之後,才會相信現金不足時銀行會借它們錢。其他不確定因素也讓企業不敢增加支出,例如消費者支出前景不明、政府可能會提高公司稅以補足財政缺口等。

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